Le fmi a publié mardi une mise à jour de ses perspectives de l’économie mondiale, augmentant le taux de croissance des États-Unis en 2024 tout en maintenant la croissance mondiale globale stable.

Pour les États-Unis, la croissance prévue pour cette année a été portée à 2,8 %, contre 2,6 % dans son estimation de juillet, tout en faisant passer la projection pour 2025 de 1,9 % à 2,2 %. La croissance mondiale est restée à 3,2 % cette année et l’année prochaine. Le taux de croissance de la Chine a été ramené à 4,8% contre 5% auparavant, mais est resté inchangé à 4,5% pour 2025.

«La forte prévision de croissance est venue avec des progrès sur l’inflation» aux États-Unis, l’économiste en chef du fmi Pierre-Olivier Gourinchas a déclaré. «Il y a une forte croissance de la productivité lorsque nous regardons les États-Unis»

Gourinchas a également déclaré que l’augmentation des travailleurs nés à l’étranger aux États-Unis a contribué à maintenir le marché du travail fort, même si l’inflation a diminué, aidant à augmenter le taux de croissance de l’économie. C’est quelque chose que la réserve fédérale et d’autres économistes ont noté, bien qu’il s’agisse d’une question politique qui a été alimentée par l’ancien président Donald Trump et est cité comme une question prioritaire dans l’élection de 2024 par les électeurs.

Les perspectives de l’organisation de 190 pays basée à washington étaient mitigées pour l’économie mondiale avec optimisme sur l’inflation, mais des avertissements sur les niveaux d’endettement et une volatilité géopolitique et commerciale croissante. En particulier, le fmi a déclaré que les tensions persistantes au moyen-orient menacent les prix des produits de base et le commerce global dans la région.

«Il semble que la bataille mondiale contre l’inflation ait été largement gagnée, même si les pressions sur les prix persistent dans certains pays», a déclaré Gourinchas.

«Après avoir culminé à 9,4 % en glissement annuel au troisième trimestre de 2022, nous projetons maintenant l’inflation globale chutera à 3,5 % d’ici la fin de l’année prochaine, légèrement en dessous de la moyenne des deux décennies précédant la pandémie. Dans la plupart des pays, l’inflation est maintenant proche des objectifs des banques centrales, ouvrant la voie à un assouplissement monétaire dans les grandes banques centrales.»

Gourinchas a déclaré que les pays ont besoin de pivot pour relever les nouveaux défis auxquels le monde est confronté. Le premier est un changement vers des taux d’intérêt plus bas, une mesure qui est actuellement en cours dans la plupart des pays développés, y compris les États-Unis. Le second consiste à mettre les politiques budgétaires des principaux pays sur la bonne voie pour réduire les niveaux élevés d’endettement. Le troisième est d’adopter des politiques globales favorables à la croissance.

Il a été mis en garde contre des politiques de plus en plus anti-mondialisation et des efforts commerciaux protectionnistes, mais il s’est abstenu de mentionner certains pays. Aux États-Unis, le candidat du GOP Trump a proposé des augmentations agressives des tarifs d’importation, ce qui, selon lui, corrigerait ce qu’il décrit comme des politiques utilisées par la Chine et d’autres exportateurs au détriment de l’amérique. La plupart des économistes croient que les tarifs sont une taxe sur les consommateurs, inflationniste et susceptible d’intenter une action réciproque contre les États-Unis par d’autres pays.

"En outre, si les mesures de politique industrielle et commerciale peuvent parfois stimuler l’investissement et l’activité à court terme - en particulier lorsque l’on compte sur des subventions financées par la dette - elles conduisent souvent à des représailles et ne parviennent pas à améliorer durablement le niveau de vie", a déclaré Gourinchas. «Ils doivent être évités lorsque l’on ne traite pas avec soin les défaillances du marché bien identifiées ou les préoccupations de sécurité nationale étroitement définies.»

Sur la dette, Gourinchas a noté l’effet que des taux d’intérêt plus bas pourraient apporter, mais a pointé du doigt les États-Unis et la Chine comme deux des plus grandes économies qui ne font pas assez pour répondre à leurs politiques budgétaires.

«Après des années de politique budgétaire lâche dans de nombreux pays, il est maintenant temps de stabiliser la dynamique de la dette et de reconstruire les réserves budgétaires indispensables», a-t-il déclaré.

«Pour certains, y compris les États-Unis et la Chine, les plans budgétaires actuels ne stabilisent pas la dynamique de la dette», a ajouté Gourinchas. «Dans de nombreux autres pays, bien que les premiers plans budgétaires se soient révélés prometteurs après la pandémie et la crise du coût de la vie, les signes de dérapage se multiplient.»

«La voie est étroite: retarder la consolidation augmente le risque d’ajustements désordonnés imposés par le marché, tandis qu’un virage excessivement abrupt vers un resserrement budgétaire pourrait être contre-productif et nuire à l’activité économique», a-t-il ajouté.

L’économie américaine et les marchés ont connu une forte période au cours de la dernière année, mais la plupart des économistes prévoient un ralentissement en 2025. L’incertitude entourant les élections, la dette nationale croissante et la lassitude des consommateurs sont citées comme les principales préoccupations, ainsi que le ralentissement économique en cours en Chine et dans d’autres pays asiatiques.

«La récente baisse du commerce est-asiatique sensible au niveau mondial et technologique ne montre aucun répit, avec des exportations coréennes avancées en octobre et des données de commandes à l’exportation taïwanaises en septembre décevantes», a écrit BCA Research dans une note de client mardi matin. «Les exportations coréennes pour les 20 premiers jours d’octobre ont chuté de 2,9 % d’une année sur l’autre malgré une demande soutenue pour les semi-conducteurs, en baisse par rapport à une baisse de 1,1 % en septembre.»

Ironiquement, on craint de plus en plus aux États-Unis que la décision de la réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt d’un demi-point en septembre ait attisé les marchés et que les investisseurs soient trop optimistes au sujet des actions. En conséquence, les rendements du trésor ont augmenté, le trésor à 10 ans dépassant récemment 4%.

«La demande est trop forte pour être sûr que le feu de l’inflation est sorti et les responsables de la Fed doivent procéder avec prudence compte tenu de l’incertitude du niveau des taux neutres», a déclaré Chris Rupkey, économiste en chef chez fwdbonds.com. «L’économie ne ralentit certainement pas avec le taux des fonds fédéraux à 5%.»